(C) Interfax 14:22 12.02.2016
США-ЭКОНОМИКА-РЫНКИ-ОПАСЕНИЯ
Спад на финансовых рынках может спровоцировать рецессию в США - WSJ
Нью-Йорк. 12 февраля. ИНТЕРФАКС-АФИ - Экономические индикаторы в США пока
не вызывают у экспертов серьезных опасений, однако динамика финансовых рынков
указывает на возможность рецессии в американской экономике, пишет газета The
Wall Street Journal.
В определенных условиях финансовые рынки могут сами спровоцировать спад в
экономике, отмечают эксперты. Переломные моменты в экономике являются
непредсказуемыми, поскольку они обусловлены изменениями в психологии, а не
только механическими факторами, такими как процентные ставки или зарплаты
служащих.
Рынки влияют на психологию, давая бизнесу сигналы о том, стоит ли ему
инвестировать средства или увеличивать объемы найма сотрудников. Таким образом,
страх рецессии может стать самоподдерживающимся, пишет WSJ.
Фондовый индекс Dow Jones Industrial Average опустился уже на 14,5% с
пикового уровня, зафиксированного в мае прошлого года, цены на нефть близки к
минимумам за 12 лет. Доходности рискованных облигаций растут, в то время как
высокий спрос на активы "тихой гавани" толкает вниз процентные ставки US
Treasuries.
Тем временем, экономические статданные не позволяют говорить о возможности
рецессии в экономике США. Согласно январскому отчету по американскому рынку
труда, число рабочих мест в экономике США увеличилось на 151 тыс., безработица
снизилась до 4,9%, минимума с февраля 2008 года.
Расхождения между рыночными и экономическими индикаторами нашли отражения в
двух индексах, рассчитываемых аналитической компанией Cornerstone Macro.
Один из индексов, принимающий во внимание динамику фондовых рынков и
доходности корпоративных облигаций, оценивает в 50% вероятность рецессии в США.
Второй индекс, учитывающий помимо динамики рынков макроэкономические
показатели, оценивает вероятность спада в американской экономике лишь в 28%.
Вопросы о том, намерена ли Федеральная резервная система (ФРС) продолжать
подъем ставки, может ли Китай вновь девальвировать юань, а также покинет ли
Великобритания Евросоюз, создают неопределенность, в связи с чем появляется
"премия за риск" к доходности активов.
Спад на финансовых рынках может сократить благосостояние американских
потребителей и уменьшить доступность кредитов для бизнеса, что ослабит
экономический рост, отмечают эксперты.
Однако в полугодовом отчете Федрезерва по кредитно-денежной политике,
опубликованном в среду, нет сигналов кризиса, который мог бы оставить компании
без кредитов: рынки краткосрочного финансирования действуют в нормальном режиме.
Тем временем, для большинства американских семей снижение доходов от
инвестиций на рынке акций является менее важным фактором, чем рост цен на дома,
поддерживающий благосостояние домовладельцев.
В то же время доходности облигаций, например, энергокомпаний резко выросли,
и банки начали ужесточать стандарты кредитования.
Изменения финансовых условий в будущем могут привести к резким изменениям в
поведении потребителей и бизнеса, отмечают эксперты.
По их мнению, падение финансовых рынков, ухудшение психологии и ослабление
экономики, в частности, в производственном секторе, станут подпитывать друг
друга, создавая замкнутый круг, который будет толкать экономику к рецессии.
Это потребует ответных мер от Федрезерва, и инвесторы пытаются оценить,
есть ли в распоряжении американского ЦБ средства, чтобы поддержать экономику в
такой ситуации.
Накануне глава ФРС Джанет Йеллен сообщила, что Центробанк изучает
отрицательные процентные ставки как возможный инструмент кредитно-денежной
политики при возникновении потребности в дополнительном стимулировании
экономики.
Служба финансово-экономической информации
[email protected][email protected]
