Финальная информация - сентябрь 2017
= ВАС не принял кассационные жалобы от убытках от миноров.
= "Арсагера" подала в Конституционный суд о несоответствии Конституции и правоприменительной практики ст.84.закона об АО
25.11.2015 г. Арбитражный суд Тюменской области отказал по иску к «НК «Роснефть» о взыскании убытков в связи с ненадлежащим определением цены принудительного выкупа акций ОАО «РН-холдинг» (далее РНХ, ранее «ТНК-ВР Холдинг»).
09.09.2016 г. Восьмой Арбитражный апелляционный суд оставил решение в силе.
18.01.2017 г. Арбитражный суд Западно-Сибирского округа оставил решение в силе.
Решением суда создается опасный судебный прецедент.
Получается, что в официальной финансовой отчётности можно писать одни цифры о стоимости Активов, а для принудительного выкупа на ту же дату использовать другие данные для оценки и экспертизы.
Также фактически признаётся допустимость «серых схем» для обхода действия ст.84 «Закона об акционерных обществах».
В судебных актах лишь констатируется соблюдение Ответчиком всех формальных процедур выкупа, а именно:
привлечение «независимого» оценщика,
выкуп более 10% акций в результате «добровольной оферты»,
заключение «эксперта»,
квалификация эксперта и оценщика.
Суд не стал исследовать отчёт эксперта, а просто поверил финальному заключению эксерта
Однако Истцы просят суд дать Определение следующим фактам:
• «Экспертное заключение по делу № А70-245/2015» содержит неверные исходные данные, отличие в 2 раза от данных годового отчёта РНХ, и поэтому сделаны неверные выводы.
Истцы требовали вызвать Эксперта в суд для пояснений, но суд этого не сделал.
• В суде и в широком доступе имеется Консолидированная финансовая отчётность Ответчика на 30.09.2013г., где имеются все необходимые цифры стоимости Активов (и РНХ). Оценка проведена на эту же дату! Также существует годовой отчёт «РН-холдинг» 2012г. Оценщик и Эксперт не использовали эти официальные документы, а использовали свои данные, которые противоречат официальной финансовой отчётности Ответчика и РНХ.
• Закон требует выкупить более 10% акций с рынка по добровольной оферте для получения права на принудительный выкуп.
Ответчик реально выкупил у миноритарных акционеров 4,86% акций по добровольной оферте, а 9,998% акций РНХ выкуплены у «неизвестного лица», т.е. те же акции, которые ранее уже контролировал Ответчик и 26.09.2013г. продал их «неизвестному лицу».
Истцы требовали информацию о движении 9,998% акций, но суд документы не истребовал.
Апелляционный суд назначил экспертизу, но утвердил эксперта по предложению Ответчика.
Рассмотрим подробнее «Экспертное заключение», предоставленное экспертом в апелляционный суд:
стр.11 из экспертного заключения:
Эксперт занизил дивидендную доходность 1 акции «РН-холдинг» в 2 раза.
За 2005-2011гг. всего выплачено дивидендов по отчёту эксперта = 29руб.25к.
По отчету 2012 «TНК-ВР Холдинг» стр.102-105 выплачено за эти годы =58руб.33к.
Дивидендный год 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Отчёт эксперта 8,06 1,37 1,71 2,12 2,18 3,85 9,96 0
Отчет РНХ, руб. 8,06 7,32 3,04 5,06 9,59 11,89 13,37
стр.19 в табл.2.3-10 эксперт указал реально полученную чистую прибыль «РН-холдинг»
Год прибыли 2011 2012 9мес2013
чистая прибыль 278 280 211 млрд.руб.
стр.34 далее эксперт составил свою таблицу прогноза чистой прибыли.
Год 2013п 2014п 2015п 2016п 2017п 2018п 2019п
прибыль 126 133 49 66 94 136 136
Эксперт занизил прогнозируемую прибыль в 2-4 раза относительно полученной в 2011-13гг.
Причин падения прибыли в экспертном заключении не приведено, …. кроме своих прогнозов.
стр. 14 «балансовая стоимость =1418 млрд.руб., а нераспределённая прибыль 758 млрд. руб.»
Но почему-то далее экспертом эти цифры не рассматривается нигде!?
Это даёт цену 1418 / 15,447 = 91,98 руб., и это соответствует биржевой цене летом 2012.
стр.35 эксперт отказался применить «ликвидационный метод» и указал причину, что
«… собственники не имеют желания ликвидировать компанию…»
При принудительном выкупе эта оценка необходима как минимальная стоимость объекта.
Стоимость чистых активов в экспертном заключении имеется = 1114 млрд. руб. - стр.18
В этом случае минимальная стоимость акции = 1114 / 15,447 = 72 руб. за 1 акцию.
стр.40 приведён график биржевых цен, откуда видно, что акции обвалились в октябре 2012 и марте 2013.
После 18 октября 2012 действия представителей Ответчика несколько раз обрушивали биржевую цену акций «РН-холдинг», и поэтому биржевая цена не может быть признана рыночной. Пояснений в отчёте нет.
Эксперт и суд пишут о разном объёме прав акций, и не упоминают о том, что привилегированные акции стали голосующими по причине отказа выплатить дивиденды за 2012 год при наличии чистой прибыли 280 млрд. руб., а также прибыли за 2013 год.
Все акции одного номинала, и были голосующими в период от даты невыплаты дивидендов 27.06.2013, до даты принудительного списания акций 16.05.2014 = имели одинаковые права. Номинал акций одинаковый.
Принудительная консолидация 100% акций для истцов равносильна ликвидации компании.
стр.39 эксперт применил метод «сделок с собственными акциями» на 26.09.2013, а именно продано «неизвестному лицу» 1544696834 акций, что составляет 9,9998% уставного капитала.
Цена обыкновенной акции АО = 64 руб. а привилегированной акции АП = 53 руб. (стр.39)
Очень важные цифры.
Суд просили определить, что это было:
• Реальный ущерб около 4 млрд. руб., причинённый государству или
• Мнимая сделка, и цель обойти ст.84 ФЗ и задать ориентир «псевдо - рыночной цены».
Кому и зачем проданы были 9,9999% акций перед добровольной офертой?!
Сделка продажи была непубличная. Имя покупателя является коммерческой тайной.
Дата сделки 26.09.2013 (стр.39 эксперт)
«Роснефть» выкупила эти же 9,9998% акций «РН-холдинг» обратно в ходе «добровольного выкупа»
по цене АО= 67 и АП= 55 руб., а продала до этого АО=64, АП=53 (стр.39 эксперт),
и в короткий срок понесла убыток на акцию: 67-64 = 3руб. (АО) и 55-53 = 2 руб. (АП)
Следовательно, государственной компании ПАО «Роснефть» причинён ущерб:
1 544 696 834 акций (или 9,9998%) * убыток 3 руб. (или 2руб) = около 4 млрд. руб.
Истец Карманов Н.Д. подал заявление об убытках госкомпании в Генеральную прокуратуру.
Суд пишет в Решении:
……Истцы определяют данную стоимость расчетным способом, а именно:
приобретенный ОАО «НК «Роснефть» пакет ТНК-ВР Холдинг в размере 14 623 644 952
штуки акций, который составлял 93,47% от всей стоимости приобретенного имущества
группы ТНК ВР оценивается в сумме 1 700 млрд. руб. + 167 млрд. руб. (дополнительная
стоимость) х 93,47% = 1 745 млрд. руб. и делится на 14 623 644 952 – общее количество
акций. Однако, изложенный способ определения стоимости не предусмотрен положениями
пункта 4 ст. 84.8 ФЗ «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ…….»
Определение рыночной стоимости 1 акции «РН-холдинг» для целей добровольного выкупа проведено на 30.09.2013 года по заданию Ответчика и оплачено Ответчиком.
Оценка проведена без учета данных из Консолидированной финансовой отчетности Ответчика на 30.09.2013.
В итого имеем Отчёт № 98-О от 30.12.2013 от ООО «Центр профессиональной оценки». Это МИНИМАЛЬНЫЙ ориентир.
Для принудительного выкупа Закон требует максимальную цену из всех проведённых сделок.
21.03.2013 г "Роснефть" приобрела 100% «TNK-BP Limited» (включая «РН-холдинг»).
Британская BP получила $16,65 млрд. денежных средств и 12,84 % акций «Роснефти»,
а консорциум AAR — $27,73 млрд.
Акционеры «РН-холдинг» подали иск о выкупе в Арбитражный суд г. Москвы. Дело № А40-107280/13
25.10. 2013 года вынесено решение «… Исковые требования..... к ОАО «Нефтяная компания «Роснефть» об обязании направить акционерам ОАО «ТНК-ВР Холдинг» публичную оферту о приобретении у них таких ценных бумаг в порядке, предусмотренном ст. 84.2 Федерального закона «Об акционерных обществах» - оставить без удовлетворения….»
27.01.2014 года Девятый апелляционный суд оставил решение в силе.
Оферта (добровольная и принудительная) и отказ от оферты проходили одновременно
ТНК-BP- холдинг (РН-холдинг) был одной из лучших компаний в РФ согласно отчётности и традиционно выплачивал самые высокие дивиденды в отрасли всем своим акционерам.
17.10.2012г. старый менеджмент «ТНК-BP холдинг» предложил выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2012 года 8,1 руб./ на акцию, ….. как обычно.
23.10.2012 г. президент Роснефти Сечин И.И. неожиданно заявил «…… дивиденды ТНК-ВР за первое полугодие 2012 года, которые еще не выплачены, получит сама «Роснефть». Эти средства пойдут на погашение ее долгов. Это наши деньги, параметры сделки утверждены, и они учитывают этот аспект….». Зачем было сделано это незаконное заявление?!
Акции РН-холдинг (ТНК-BP- холдинг) рухнули на бирже на 20 %
21.03.2013 «Роснефть» оплатила покупку «TNK –BPLimited». (в т.ч. доля в РН-холдинг)
Ответчик получил предварительную оценку справедливой стоимости всех активов и обязательств каждой компании бывшей группы ТНК-ВР. На дату покупки оценка была проведена независимым оценщиком «Делойт энд туш», и по результатам оценки справедливая стоимость чистых активов, приобретенных группой, составила порядка 1934 млрд. руб.,….».
В официально раскрытой информации в числе прочих составляющих указано приобретение контроля над РН-холдинг (ТНК-BP- холдинг) через Novy Investments Limited, что составляет
96,51% от общего количества обыкновенных акций РН-холдинг (ТНК-BP-холдинг)
(см. сообщение «ТНК-БП-холдинг» о смене контролирующего акционера от 29-03-2013)
22.03.2013 Новое заявление Сечина И.И.: "….. Мы пока обязательств перед миноритарными акционерами не принимали, это вопрос к предыдущим акционерам. Мне их жаль, но они сделали свой выбор в пользу ТНК-ВР, не оценив перспективы "Роснефти»……
Акции РН-холдинг (ТНК-BP- холдинг) рухнули на 12 %
26.03.2013 Совет директоров "Роснефти" одобрил получение процентных займов у структур ТНК-ВР на общую сумму 10 млрд. долларов, т.е. вывод Активов мимо остальных акционеров.
Акции РН-холдинг (ТНК-BP- холдинг) рухнули на 38 %
27.06.2013 . На годовом собрании «ТНК-ВР Холдинг» переименовали в «РН-холдинг»,
И новый контролирующий акционер («Роснефть») отказался выплачивать ежегодные дивиденды по итогам 2012 и 2013 г при наличии чистой прибыли 280 млрд. руб.
Привилегированные акции стали голосующими по причине невыплаты дивидендов.
В суде Ответчик подтверждает приобретение 14,87% акций ОАО «РН-холдинг» в результате Добровольного предложения от 18.10.2013 и, как следствие, владение 99,54% акций.
При этом миноритарным акционерам принадлежало всего 5,33% акций ОАО «РН-холдинг». В ходе оферты «Роснефть» выкупила недостающие акции у «неизвестного лица», которому сама перед этим продала 9,9998% акций РНХ.
т.к. на 29.03.2013 Ответчик уже контролировал 96,51 % обыкновенных акций РНХ через приобретённую TNK-BP Limited и Novy Investments Ltd.
Суд не исследовал документы по причине отсутствия времени и др. а брал за основу мнение оценщика и эксперта.
