Посмотрел отчётность Облгазов.
Текущие тренды, так сказать:
1) Почти все покупают основные средства в огромных количествах у Газпром межрегионгаза и у Газпром газораспределение. До 10 Ярдов договора. Это сделки с заинтересованностью, но проводятся они втихую. Хрен оспоришь. ФЗ об АО в этой части оставляет миноритариев без защиты.
Вся наличка облгазов уходит в оплату этого приобретения. Причём возникает и НДС от этих продаж. То есть Газпром готов платить впустую НДС, но не выкупать у миноритариев акции.
2) Структура отчёта о финансовых результатах претерпела измегения. Из неё теперь хороша видна прибыль со спецнадбавки, прибыль от техприсоединения, от расширения газификации региона, но не всегда показана прибыль к распределению.
Причём по новой методике пересчитана и прибыль за прошлый год.
Результат стал более чем скверный. Прибыль к распределению в большинстве Облгазов стала околонулевой ну или незначительной.
Итог:
- кеш весь ушёл головным организациям, у которых купили их трубы (в том числе и те, которые ранее в аренду брали). Денег в кассе мизер.
- начали брать кредиты для уплаты покупок трубопроводов. Это будет ещё снижать прибыль к распределению.
- в некоторых облгазах должен быть рост выручки от прокачки по "новым" (купленным) трубам. Но это верно не для всех, так как многие трубы ранее брали в аренду.
- дивиденды будут ниже прошлых - нет денег, рост кредитов и процентных выплат по ним, огромная кредиторская задолженность по покупкам (рассрочка от продавца), новые методы расчёта прибыли.
- возможно будет и рост прибыли, если с поступлением новых труб (и объёмов прокачки) не сильно вырастут издержки. Но это ХЗ где будет, если будет.